(電子商務(wù)研究中心訊) 互聯(lián)網(wǎng)金融重構(gòu)盈利模式:傳統(tǒng)的購(gòu)房流程房地產(chǎn)開發(fā)商、消費(fèi)者和銀行是三角關(guān)系,銀行貸款給開發(fā)商,開發(fā)商將房子賣給消費(fèi)者,消費(fèi)者向銀行申請(qǐng)購(gòu)房貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了這一流程。三六五網(wǎng)旗下互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)安居貸(www.anjd.com)于2014年12月上線試運(yùn)行,截至目前已分別推出了為房地產(chǎn)開發(fā)商融資的“房開貸”和為消費(fèi)者購(gòu)房融資的“新居貸”;同時(shí),公司作為新房電商平臺(tái),也可以直接售房給消費(fèi)者。新的購(gòu)房流程成為“開發(fā)商、三六五網(wǎng)、消費(fèi)者”線性的關(guān)聯(lián)關(guān)系。在提供金融服務(wù)方面,三六五網(wǎng)相比傳統(tǒng)銀行的的優(yōu)勢(shì)在于o2o構(gòu)建支付場(chǎng)景并且形成可控閉環(huán)。三六五網(wǎng)憑借金融服務(wù)提前鎖定優(yōu)質(zhì)房源,盈利模式也由之前的網(wǎng)站廣告進(jìn)化為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)服務(wù)費(fèi)、新房電商收益以及精準(zhǔn)營(yíng)銷廣告收入。
基于用戶行為的大數(shù)據(jù)積累是公司的重要競(jìng)爭(zhēng)力:通過(guò)分析線上用戶行為數(shù)據(jù)可以判斷樓盤的銷售前景、幫助公司判斷線下房源是否優(yōu)質(zhì),優(yōu)質(zhì)房源帶來(lái)用戶流量。公司在定增預(yù)案中提到“技術(shù)支撐平臺(tái)通過(guò)對(duì)線上用戶與在線客服溝通的信息以及用戶訪問(wèn)網(wǎng)站的時(shí)間、瀏覽的時(shí)間和內(nèi)容、評(píng)論或者分享的內(nèi)容等行為數(shù)據(jù)、位置數(shù)據(jù)等大量信息進(jìn)行深度挖掘和分析,以準(zhǔn)確獲取用戶的消費(fèi)偏好、購(gòu)買意向等信息,幫助線上服務(wù)平臺(tái)更完整地理解客戶需求,進(jìn)而為其提供更具個(gè)性化的線下服務(wù),是o2o生態(tài)不可缺少的重要組成部分?！?/p>
n 365裝修寶百城戰(zhàn)略啟動(dòng):2013年我國(guó)家居市場(chǎng)線下規(guī)模1.8萬(wàn)億,而線上規(guī)模為700億元,占比僅約3.9%。家居網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商具有巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間。365裝修寶是一種較為新型的“線上實(shí)時(shí)交流+線下裝修服務(wù)”家裝O2O交易模式。2014年10月份,365裝修寶合肥分站率先在PC端(www.365zxb.com)和移動(dòng)端正式上線。借助合肥三六五網(wǎng)站、合肥論壇等線上平臺(tái)的流量?jī)?yōu)勢(shì),365裝修寶合肥分站已成為該區(qū)域具有較大影響的家裝平臺(tái)。
此后,公司又迅速在其他三六五網(wǎng)站布局城市籌措建立裝修寶分站。截至2014年12月,公司已經(jīng)建立了合肥、蘇州、無(wú)錫、常州、杭州、西安等6個(gè)直營(yíng)分站,業(yè)務(wù)范圍已從合肥擴(kuò)張至全國(guó)幾十個(gè)城市。365裝修寶上線之后,用戶規(guī)?？焖偬嵘?短短兩個(gè)月6個(gè)直營(yíng)分站已經(jīng)吸引了近2,700名設(shè)計(jì)師、140家裝飾公司以及340家建材供應(yīng)商的入駐。截至2014年底,裝修寶平臺(tái)服務(wù)有效客戶數(shù)累計(jì)達(dá)到5,000戶,資金托管用戶將近1,200戶。
業(yè)績(jī)快報(bào)顯示公司2014年收入4.76億元、歸屬母公司凈利潤(rùn)1.51億元,分別同比增長(zhǎng)26.44%、31.58%:根據(jù)計(jì)算,公司2014年Q4營(yíng)收14861萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)24.75%;歸屬母公司凈利潤(rùn)3315.36萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)達(dá)57.40%,盈利能力有提升跡象。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):我們預(yù)測(cè)公司2015年、2016年收入分別為6.86億元、8.92億元,同比增長(zhǎng)分別為44%和30%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為2.13億元和2.78億元,同比增長(zhǎng)分別為41%和31%,eps分別為2.65元和3.46元,對(duì)應(yīng)pe為46.9和35.9,繼續(xù)給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:房地產(chǎn)行業(yè)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度低于預(yù)期（來(lái)源：國(guó)海證券；保險(xiǎn)：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
